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2008年全球金融危機時，這兩家按揭融資(zī)公司一(yī)度瀕臨倒閉，後被美國政府接管才得以逐漸走出困境，而如今，“兩房”重歸私有化已提上日程。
據外(wài)媒8月22日報道，特朗普政府最早将于9月初公布相關方案。
房利美前分(fēn)析師對《國際金融報》記者表示，“兩房”可以被完全私有化，也可以改變業務模式，不同方式将産生(shēng)不同影響。
而如果“兩房”完全割裂與政府的聯系，在金融危機來臨之時，一(yī)旦私營金融機構停止對居民購房者發放(fàng)貸款，整個住房市場将會崩潰。
私有化想法早已有之
房利美和房地美并不發放(fàng)貸款，而是從銀行和其他放(fàng)貸機構購買貸款，然後打包成證券出售給其他投資(zī)者，并提供違約擔保。
這使得世界各地的儲蓄源源不斷地流向了美國房地産市場。
“兩房”的監管機構聯邦房地産企業監管辦公室根據國會授意，長期以來隻要求“兩房”持有少量資(zī)本，以緩沖可能出現的虧損。但在這種情況下(xià)，若“兩房”遭遇巨額虧損，則基本沒有自救能力。
2007年，次貸危機起于美國，一(yī)年後席卷全世界，最終演變成全球性金融危機。當時，這兩個位于美國房貸市場最中(zhōng)心的準政府企業虧損700億美元，不得不接受政府注資(zī)并被接管。此後，“兩房”每年如有虧損，均由美國财政部注資(zī)，如有盈利亦要全部上交美國财政部，一(yī)直維持至今。
事實上，外(wài)界對“兩房”私有化的想法早已有之。
2010年，“兩房”因未能達到最低股價要求而被勒令從紐約證交所退市，這一(yī)轟動性事件曾被認爲是爲全面改革美國國有大(dà)型抵押貸款融資(zī)公司掃清障礙。
不過，奧巴馬政府曾明确表态，對“兩房”進行資(zī)本重組是個糟糕的想法。當時的觀點認爲，此舉風險過大(dà)，可能會令過去(qù)的問題重現。
而如今，在特朗普治下(xià)，美國财政部将這項計劃視爲優先任務，并已醞釀數月，且相關預期在今年夏天早些時候就已出現。
瀚德金融科技研究院院長、清華大(dà)學貨币政策與金融穩定中(zhōng)心副主任郭傑群曾于2002年至2004年間在房利美做按揭信用風險分(fēn)析。在房利美任職期間，郭傑群參與公司信用評分(fēn)模型的開(kāi)發和驗證，設計了基于嚴重逾期概率的按揭收購指數，開(kāi)發了房産按揭貸款違約等一(yī)系列模型，不少模型至今還在房利美被使用。
郭傑群告訴《國際金融報》記者，對“兩房”重啓私有化僅僅是特朗普政府的一(yī)個提案，能否落實還要通過國會的批準。
郭傑群認爲，自從“兩房”被聯邦政府接管後，其上繳聯邦政府的利息金額遠遠超過了聯邦政府接管“兩房”所付出的資(zī)金。以房利美爲例，截至2017年底，房利美在被聯邦政府接管後，其償還給美國财政部的利息金額就達1664億），比其在金融危機中(zhōng)從政府那裏獲得的救助金（1198億）還多了466億。
政府部門一(yī)直不允許“兩房”償還救助金本金，這樣就可以源源不斷地從“兩房”那裏獲得豐厚的利息收入，而這是以投資(zī)人的收益爲代價，也因此面臨投資(zī)人的訴訟。10多年來，投資(zī)人一(yī)直在賭“兩房”最終會重新私有化，但進展緩慢(màn)。
他還提出，“兩房”對美國住房市場和經濟發展的貢獻具有不可替代性。"兩房’私有化是否具備條件是一(yī)個主觀問題，主要在于政府希望‘兩房’在個人住房市場所起的作用以及政府與市場的博弈。華爾街當然希望‘兩房’被瓦解，所以他們一(yī)直在遊說國會瓦解‘兩房’。但是‘兩房’對美國住房市場的貢獻顯然不是私有機構能完成的。2008年金融危機之後，我(wǒ)們可以看到，私營金融機構在住房金融市場所起作用大(dà)爲減少。”郭傑群表示。
完全私有化或藏危機
對于“兩房”私有化進程，外(wài)媒援引知(zhī)情人士的話(huà)稱，私有化計劃可能會首先尋求增強這兩家公司的财務實力，在這之後，如果美國國會不對這兩家公司進行更爲根本性的改革，美國政府将解除對這兩家公司的控制。
這項計劃可能在美國勞工(gōng)節（2019年9月2日）假期後不久公布，預計将提出資(zī)本重組和解除政府控制方案，以确保這兩家公司有足夠多的資(zī)本，以在未來樓市滑坡時消化貸款損失。知(zhī)情人士表示，預計該計劃的條款不會透露這兩家公司首次公開(kāi)募股（IPO）的細節。
郭傑群表示，目前私有化的細節尚不清晰，因此難以判斷。“兩房”可以被完全私有化，即像其他私營銀行，或貸款公司一(yī)樣；也可以改變業務模式，如隻提供保險業務，而不買賣按揭，不同方式的影響也會不同。
但如果“兩房”完全割裂與政府的聯系，那麽在金融危機來臨之時，一(yī)旦私營金融機構停止對居民購房者發放(fàng)貸款，整個住房市場就會崩潰。“我(wǒ)認爲‘兩房’完全私有化，即割裂與政府聯系并不大(dà)可能。”郭傑群說。
據美國媒體(tǐ)預計，“兩房”私有化可能需要幾年的時間，還需要允許這些公司保留利潤，并從投資(zī)者手中(zhōng)籌集數百億美元。
作爲房利美和房地美私有化方案的一(yī)部分(fēn)，美國财政部的擔保可能仍将存在，兩家公司可能将爲聯邦信貸額度定期支付承諾費(fèi)。
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