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廣彙物(wù)流應該是物(wù)流上市企業中(zhōng)，最會做房地産的。
在日前披露的公司2019年中(zhōng)報裏，來自房地産業務收入達4.39億元，占比公司收入57.09%。
真正的“主業”物(wù)流園區投資(zī)、經營和配套以及冷鏈物(wù)流，最近幾年止步不前，公司“階段性”開(kāi)展的房地産業務，反而成爲業績支撐。
2016年，公司通過與*ST興業置換資(zī)産上市，3年業績承諾能順利完成，房地産闆塊立下(xià)汗馬功勞。
随着公司手中(zhōng)土地儲備陸續消耗和銷售結轉，來自房地産闆塊的收入将會逐步減少。今年底投入運營的冷鏈物(wù)流項目，爲公司持續貢獻收入還需要時間。
房地産救“命”
如果說，房地産業務救了廣彙物(wù)流（600603.SH）的“命”，一(yī)點都不誇張。
2016年12月底，*ST興業資(zī)産和負債作價4000萬元，與廣彙集團、西安（樓盤）龍達和廣彙化建持有的亞中(zhōng)物(wù)流100%的股權進行置換，差額部分(fēn)由上市公司以非公開(kāi)發行股票(piào)方式購買，合計發行3.29億股，同時非公開(kāi)募集配套資(zī)金。
自此，公司主業從有色金屬+影視文化變更爲以物(wù)流園區投資(zī)、經營和配套服務以及冷鏈物(wù)流項目建設。
廣彙集團和廣彙化建等做出業績承諾：2016年至2018年，公司實現扣非淨利潤分(fēn)别不低于2.4億元、3.4億元和5億元。
數據顯示，2016年至2018年，公司實現扣非淨利潤2.79億元、3.99億元和5.91億元。
斑馬消費(fèi)梳理發現，業績承諾能順利完成，主要是公司新增房地産項目助力。
2016年至2018年，公司來自房地産闆塊的收入分(fēn)别爲1.87億元、5.97億元和14.13億元，分(fēn)别占比各期總收入的28.95%、54.27%、67.93%。
同一(yī)時期，公司的物(wù)流園經營業務收入分(fēn)别爲4.24億元、4.41億元和4.55億元，收入占比一(yī)路下(xià)滑，分(fēn)别爲67.18%、40.09%和21.88%。
2019年中(zhōng)報顯示，房地産業務實現收入4.39億元，占比公司收入的57.09%。當期，公司另外(wài)兩大(dà)業務，物(wù)流園經營業務收入2.11億元，保理業務收入0.48億元。
公司旗下(xià)的房地産項目主要位于三座城市：成都、眉山（樓盤）和烏魯木齊。2019年上半年，位于成都的廣彙禦園、CBD及美術館項目新簽約5.56億元；烏魯木齊的頤景庭院别墅項目新簽約金額2222.92萬元；四川（樓盤）眉山的彙茗城項目新簽約1.57億元。
土地儲備僅餘7萬方
披着物(wù)流企業的外(wài)衣做房地産，廣彙物(wù)流恐難持續。
2019年中(zhōng)報顯示，公司僅持有位于烏魯木齊市天山區一(yī)處待開(kāi)發土地，土地面積7.35萬平方米，規劃計容建築面積25.05萬平方米，公司持有該土地項目70%權益。
公司此前的3個地産項目，均已處于去(qù)化階段。截止2018年末，成都廣彙禦院、CBD及美術館項目可供出售40.47萬平方米，預售14.74萬平方米，已預售面積占比36.42%。位于烏魯木齊的頤景庭院别墅項目可供出售8.05萬平方米，預售6.85萬平方米，預售占比85.09%；四川眉山市的彙茗城尚期末可售面積7.53萬平方米。
今年上半年，以上3個項目均對外(wài)推盤，可售地産存貨已所剩不多。
房地産行業結轉周期一(yī)般2-3年，随着上述房地産項目陸續實現結轉，公司來自房地産闆塊的收入将會逐漸減少。
截止目前，公司旗下(xià)4家房地産公司，今年上半年僅有兩家盈利：四川蜀信實現營收4.18億元，淨利潤1.14億元；新疆（樓盤）一(yī)龍歌林實現營收1295.08萬元，淨利潤126.08萬元；眉山廣彙、新疆禦景中(zhōng)天均處于虧損狀态。
房地産業務長期僭越物(wù)流主業地位，并非公司初衷，在2018年報裏，公司對主業有清晰的定位：以物(wù)流園區投資(zī)、經營和配套服務以及冷鏈物(wù)流項目建設爲主業，大(dà)力拓展商(shāng)業保理、供應鏈管理和商(shāng)業管理服務業務，并在此基礎上繼續階段性開(kāi)展住宅、商(shāng)業地産的開(kāi)發和銷售業務。
公司投資(zī)的冷鏈物(wù)流項目主體(tǐ)已經封頂，預計2019年底投入運營，雖然項目位于 “一(yī)帶一(yī)路”節點城市烏魯木齊，但要爲公司持續貢獻收入尚需要時間。
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