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财聯社（廣州，記者 陳業）訊，恒大(dà)轉讓資(zī)産自救之路，再生(shēng)變數。
停牌多日的恒大(dà)物(wù)業（06666.HK）10月20日晚發布公告，引發對公司股份全面要約的交易并未進行，公司股份于10月21日上午九時正起恢複買賣。
在中(zhōng)國恒大(dà)（03333.HK）同時發布的一(yī)份公告中(zhōng)，恒大(dà)透露了拟進行的上述交易細節，即拟出售恒大(dà)物(wù)業的54.16億股份，占恒大(dà)物(wù)業已發行股本的50.1%，交易對價爲200.4億港元。
對于未能成功出售，交易雙方均發布了公告。就上述交易終止的原因，中(zhōng)國恒大(dà)于公告中(zhōng)稱，受讓方未能符合對恒大(dà)物(wù)業股份做出全面要約收購的先決條件。
而合生(shēng)創展（00754.HK）在10月20日晚的公告中(zhōng)披露，雙方在關于股份過戶和支付方式上存在分(fēn)歧。“本公司重申買方至今仍準備根據該協議完成買賣銷售股份，唯協議他方于訂立該協議後提出修改其中(zhōng)包括代價的付款條款，買方認爲不可接受。”
出售之路一(yī)波三折
深陷資(zī)金危機之後，作爲恒大(dà)優質資(zī)産的恒大(dà)物(wù)業被寄予厚望。但從目前出售情況來看，卻是一(yī)波三折。
财聯社早前獨家報道，恒大(dà)物(wù)業與萬科、碧桂園均接洽過，但價格的原因，最終未果。而後，财聯社還獨家報道，恒大(dà)物(wù)業拟将其過半股份出售給合生(shēng)創展，合生(shēng)創展也給予恒大(dà)物(wù)業超400億港元估值。
對于倍受業界關注的這筆交易未能達成，合生(shēng)創展也在10月20日的公告中(zhōng)，披露了部分(fēn)細節。
合生(shēng)創展稱，根據該協議，買方應将代價先行支付至目标公司的銀行帳戶，待結清目标公司與賣方擔保人及其關聯方之間的應收應付款後再行将餘額支付予賣方。
“買方不接受協議他方要求改爲将代價先直接付給賣方，因爲在買方未完成對目标公司進行盡職調查以結清目标公司與賣方擔保人及其關聯方之間的應收應付款之前，此舉将難以确保目标公司收到賣方擔保人及其關聯方的應付款。”合生(shēng)創展于公告中(zhōng)稱。
按合生(shēng)創展的公告，恒大(dà)物(wù)業終止了協議。但交易未能繼續下(xià)去(qù)，具體(tǐ)是因付款方式、交易條件還是其它原因，合生(shēng)創展及恒大(dà)物(wù)業均未予以進一(yī)步披露。
從恒大(dà)物(wù)業最新公告披露結果來看，與合生(shēng)創展的交易未果，但也仍未敲定其它最終的收購方。這意味着，深陷資(zī)金危機的恒大(dà)，仍将無法在短期内通過出售恒大(dà)物(wù)業股份，來獲得資(zī)金支持。
在恒大(dà)整體(tǐ)狀況未能好轉情況下(xià)，恒大(dà)物(wù)業估值也一(yī)路下(xià)挫。2020年12月，恒大(dà)物(wù)業以8.8港元/股的發行價在香港上市，股價最高時觸及19.74港元；但至今年10月4日停牌前，股價隻有5.12港元/股，股價累計跌幅已經超過70%。恒大(dà)物(wù)業目前最新市值，約554億港元。
對于恒大(dà)物(wù)業此次出售以失敗告終，有物(wù)業行業分(fēn)析人士向财聯社記者表示，此後若再次出售，外(wài)界對其評估值會否改變，将充滿變數。
“表面上在管面積、市值都在那裏，但如果缺乏成長性，其整體(tǐ)估值勢必面臨下(xià)調。因此如果交樓面積不及時，估值将被下(xià)調。另外(wài)，買房送物(wù)業費(fèi)究竟還有多少空間，是否會影響公司現金流，這些都需要納入到評估裏面。”上述物(wù)業行業分(fēn)析人士稱。
早前還有擴張計劃
實際上，恒大(dà)陷入資(zī)金鏈危機以來，恒大(dà)就有意通過出售恒大(dà)物(wù)業股份回籠資(zī)金。
今年8月底，恒大(dà)發布公告稱，爲減輕公司所面臨的流動性問題，将積極接觸潛在投資(zī)者，商(shāng)讨出售中(zhōng)國恒大(dà)新能源汽車(chē)集團有限公司(00708.HK) 及恒大(dà)物(wù)業部分(fēn)股份。
值得一(yī)提的是，恒大(dà)物(wù)業出售股份，一(yī)定程度上可纡困恒大(dà)；但若不是恒大(dà)深陷資(zī)金困局，恒大(dà)物(wù)業在恒大(dà)整個闆塊中(zhōng)仍有較大(dà)潛力。
在恒大(dà)物(wù)業今年3月召開(kāi)的首場年度業績會上，恒大(dà)物(wù)業管理層透露，今年要新增拓展超3.6億平方米在管面積，淨利潤超39億元；并預期，恒大(dà)物(wù)業未來三年在管面積複合增長率将不低于50%。
恒大(dà)物(wù)業在上市之初，曾提出要成爲全球規模最大(dà)的物(wù)業公司遠景。彼時被問及将如何實現這一(yī)目标時，恒大(dà)物(wù)業執行董事兼總經理胡亮表示，未來會加快并購不同業态物(wù)業公司的速度。
胡亮當時透露，恒大(dà)物(wù)業當時已有一(yī)隻300餘人的投資(zī)拓展團隊，彼時恒大(dà)也已有相應的期權激勵計劃，計劃拿出不超過5%的購股權，來激勵公司相應的各級核心管理人員(yuán)。
恒大(dà)物(wù)業目前在310多個城市，服務約2800個項目，可謂物(wù)管行業的龍頭。如果恒大(dà)物(wù)業股份出售成功，意味着将更換舵手，其無法繼續爲恒大(dà)效力。
數據顯示，今年上半年，恒大(dà)物(wù)業實現營業收入約78.73億元，同比增長約68.3%。其中(zhōng)，上半年物(wù)業管理服務收入約47.57億元，同比增長約68.4%，占總收入約60.4%；社區增值服務收入約11.39億元，同比增長約83.1%，占總收入約14.5%；非業主增值服務收入約19.78億元，同比增長約60.6%，占總收入約25.1%。
盈利方面，今年上半年恒大(dà)物(wù)業實現毛利潤約29.39億元，同比增長約68.7%；淨利潤約19.34億元，同比增長約68.6%；股東應占利潤約19.35億元，同比增長約68.6%。
在規模上，恒大(dà)物(wù)業2021半年報數據披露，公司今年上半年實現合約面積約8.1億平方米，同比增長約57.9%；在管面積約4.5億平方米，同比增長約77.2%，在管面積位居行業第二。
仍在持續出售資(zī)産
自出現資(zī)金危機以來，恒大(dà)便開(kāi)始尋求出售項目自救，以保證公司正常運作。目前恒大(dà)通過出售資(zī)産及物(wù)業抵扣方式，回籠資(zī)金近500億元。
以第二次出售盛京銀行股份爲例，雖然要求出售事項全部所得款項，需用做償還恒大(dà)對盛京銀行的相關債務，但這一(yī)定程度上也能緩解恒大(dà)自身債務壓力。
根據恒大(dà)披露的出售信息，出售恒騰網絡11%股份，回收現金約11.8億港元；先後兩次出售盛京銀行15.47%股份，總金額約110億元；出售深圳市高新投7.08%股權，總金額約10.4億元；出售恒大(dà)冰泉49%股權，總金額約20億元；出售5個地産項目股權及非核心資(zī)産，總代價約92.7億元。
此外(wài)，恒大(dà)日前将位于香港長沙灣的恒大(dà)?睿峰項目，成功轉讓給項目合夥股東鼎佩集團，爲恒大(dà)首次成功轉售在港項目。
在出售項目的時候，恒大(dà)還通過物(wù)業抵扣方式，抵扣了部分(fēn)款項。早前恒大(dà)自身披露，已向供貨商(shāng)及承包商(shāng)出售物(wù)業單位以抵扣部分(fēn)欠款，總金額約251.7億元。
除計劃出售物(wù)業資(zī)産，恒大(dà)目前還在尋求出售股權和資(zī)産（包括但不限于投資(zī)物(wù)業、酒店(diàn)及其他物(wù)業）及引入投資(zī)者等緩解資(zī)金壓力，但截止目前沒有最新進展。
不過，天眼查App顯示，早前恒大(dà)新能源汽車(chē)投資(zī)控股集團有限公司發生(shēng)工(gōng)商(shāng)變更，注冊資(zī)本約由20.15億美元增至25.15億美元，增幅約24.81%。股權穿透信息顯示，該公司由恒大(dà)新能源汽車(chē)控股（香港）有限公司間接全資(zī)控股。而這一(yī)注冊資(zī)本的增加是否意味着，恒大(dà)正在爲可能出售恒大(dà)汽車(chē)股份做準備，外(wài)界暫不得而知(zhī)。
不過，恒大(dà)在最新公告中(zhōng)透露，目前除于2021年9月28日簽訂協議出售盛京銀行股份有限公司非流通内資(zī)股外(wài)，出售資(zī)産的情況尚未取得重大(dà)進展。
另根據中(zhōng)國恒大(dà)公告，2021年9月份至今，其物(wù)業實現合約銷售金額人民币36.5億元（含向供貨商(shāng)及承包商(shāng)出售物(wù)業單位抵扣款項），合約銷售面積40.5萬平方米。截至目前，今年物(wù)業累計實現合約銷售金額4423.0億元，合約銷售面積5419.2萬平方米。
另外(wài)，截至2021年6月30日，中(zhōng)國恒大(dà)共有土儲項目778個，總規劃建築面積達到2.14億平方米，此外(wài)還擁有146個舊(jiù)改項目，其中(zhōng)在大(dà)灣區擁有131個舊(jiù)改項目。
